Bonus bancaires : La situation en 2024

2023 n’a pas été une bonne année pour les bonus bancaires. L’année 2024 ne sera peut-être pas tellement meilleure – à moins d’avoir la chance de travailler dans des domaines tels que les marchés de capitaux d’emprunt et de capitaux propres, où les revenus par habitant sont en forte hausse.

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Si vous voulez comprendre ce qui se passe avec les bonus bancaires, vous devez d’abord comprendre pourquoi les banques versent des bonus en premier lieu.

Pourquoi les banques versent des bonus

Les banques versent des bonus pour diverses raisons.

La première, et la plus évidente, consiste à récompense bonne performance. Les professionnels du front-office travaillent sur de grosses transactions (s’ils sont des banquiers d’investissement) ou exécutent de grosses transactions (s’ils sont dans le domaine de la vente et du trading) qui peuvent générer beaucoup de bénéfices pour la banque. Les primes sont ce qu’ils reçoivent en récompense de leurs heures de travail qui peuvent être longues et pénibles. Le personnel de support des middle et back-offices de la banque reçoit également des primes, bien que beaucoup plus modestes que leurs homologues du front-office.

Les bonus ne sont pas seulement une question de récompenses, ils constituent également un rétention mécanisme. Cet effet de rétention est accentué par le fait que les primes sont souvent étalées sur plusieurs années, une partie étant versée chaque année. Si vous partez avant que le bonus différé ne soit acquis, il ne sera pas payé.

Il convient également de noter que les bonus sont supplémentaire aux salaires normaux. Le personnel d’une banque, où qu’il se trouve dans le monde, reçoit un salaire régulier, également appelé « salaire de base », et celui-ci constitue la majorité du salaire de la majorité des membres du personnel. Dans la banque d’investissement de Deutsche Bank, par exemple, 2 271 millions d’euros ont été versés au total à titre de compensation en 2023. Sur ce montant, 1 317 millions d’euros, soit 58 %, étaient des rémunérations fixes (c’est-à-dire salaire/base).

Différentes parties d’une banque offrent différents montants de bonus. Le tableau ci-dessus utilise les données de notre enquête sur les salaires et les primes de 2024 et montre comment les fonctions de support dans les banques (telles que le personnel chargé de la technologie, de la conformité et des opérations) reçoivent des primes plus faibles, à la fois de manière générale et proportionnellement à leurs salaires. Ceux qui occupent des postes générateurs de revenus ont reçu les primes les plus élevées, à la fois généralement et proportionnellement à leur salaire.

Comment les banques versent les bonus

Les banques versent des bonus de différentes manières. Ils comprennent généralement des liquidités immédiates, des liquidités différées et des actions différées dans la banque ou l’organisation qui les paie. Les banquiers seniors peuvent voir leurs bonus versés sous forme d’instruments supplémentaires, comme les obligations AT1 que le Crédit Suisse a versées à ses employés. Il s’agissait d’une classe spéciale d’obligations perpétuelles que seules les banques émettent pour aider à maintenir leur stabilité en étant convertibles en actions afin de consolider le bilan d’une banque. Leur inconvénient est qu’ils constituent une première ligne de défense lorsqu’une banque rencontre un problème, comme l’ont douloureusement découvert les employés du Crédit Suisse qui les ont reçus dans le cadre de leurs bonus.

Différentes banques ont des structures de paiement différentes. Par exemple, lorsque nous avons examiné la façon dont la banque spécialisée PJT Partners payait les salaires et les primes, la majorité des dépenses étaient en espèces – même s’il convient de noter que cela inclut les salaires, qui n’étaient pas ventilés dans les chiffres.

Chez Jefferies, les bonus sont entièrement payés en espèces, avec de fortes clauses de récupération pour inciter les banquiers à rester. Si vous partez quelques années après avoir reçu le bonus en espèces, vous devez le rembourser, plus l’impôt sur le revenu.

Si vous êtes un banquier senior, une proportion importante de votre bonus sera versée en unités d’actions restreintes (RSU). Les RSU sont essentiellement des actions d’une société qui ne peuvent être transférées à leur bénéficiaire que sous certaines conditions, généralement liées au temps. En pratique, cela ressemble à un bonus de 100 000 $, par exemple, accordé à un banquier, qui sera payé à hauteur de 25 000 $ par an pendant les trois prochaines années, à condition que le banquier reste à la banque pendant toute cette période.

La durée exacte de ces périodes varie. Dans le rapport de rémunération 2023 de Deutsche Bank, par exemple, publié plus tôt cette année, les récompenses différées étaient acquises sur quatre ans pour les preneurs de risques importants (MRT), trois ans pour les cadres supérieurs et cinq ans pour tous les autres. Les MRT sont définis par la législation européenne comme des professionnels dont les activités ont des impacts significatifs sur le profil de risque matériel d’une entreprise, et incluent tous ceux qui gagnent plus de 660 000 £ (841 000 $).

Par principe, Deutsche reporte l’intégralité des primes versées à ses salariés les plus riches – ceux qui perçoivent plus de 500 000 € de rémunération. Pour les MRT en dessous de ce chiffre, c’est plus de 40 %, et pour les membres de la haute direction, c’est plus de 60 %. Cela peut représenter une part importante du salaire.

Il existe également un tas de règles pour les banques européennes, telles que régies par l’UE et sa célèbre législation brève : un rapport de 121 pages sur une politique de rémunération « saine ». Nous y reviendrons plus tard.

Qui obtient les bonus les plus élevés dans une banque ?

Comme l’a montré notre rapport sur les salaires et les bonus du début de cette année, les bonus les plus élevés dans une banque d’investissement ne concernent pas du tout la banque d’investissement, mais les ventes et le trading. Les banquiers d’investissement ont reçu des bonus assez décents, mais bien inférieurs à leur réputation passée (ou actuelle).

Les professionnels de la vente et du trading sont des banquiers d’investissement qui constituent le front-office ou la partie génératrice de revenus d’une banque. La majeure partie des employés sont du personnel de soutien, c’est-à-dire ceux qui travaillent dans des domaines tels que la conformité, la technologie et les opérations. Ces gars-là ne reçoivent pas de primes aussi importantes que le personnel du front-office, la majorité de leur rémunération étant constituée de leur salaire.

Les MRT des grandes banques (américaines dans le tableau ci-dessus) en Europe ont divulgué publiquement la répartition des salaires. Même si les chiffres exacts variaient, les primes représentaient environ 40 à 50 % de leur rémunération. Chez Deutsche Bank, le taux moyen de report des bonus pour la rémunération des MRT de l’ensemble de la banque, dont une proportion importante travaille dans la banque d’investissement, était de 91 %.

Qu’est-il arrivé aux bonus bancaires en 2023 ?

Les banques n’ont pas connu d’excellentes années 2023 – ce qui signifie que les bonus qu’elles ont versés n’étaient pas non plus formidables.

Bien que les banquiers aient travaillé dur pour élaborer des pitchbooks et travailler sur les transactions qu’ils ont conclues, l’année a été lente en termes de volume de banque d’investissement. En tant que tel, il n’y avait qu’un nombre limité de transactions pour lesquelles un banquier aurait pu recevoir un bonus.

Les professionnels de la vente et du trading, en revanche, bénéficiaient de bonus assez décents. En effet, leurs performances ne sont pas autant entravées par l’économie dans son ensemble, et il arrive souvent que les meilleurs traders bénéficient de l’instabilité du marché plutôt que de sa cohérence.

Les données recueillies par Short Squeez, un influenceur, ont montré des tendances similaires à celles de notre rapport : alors que les banquiers d’investissement ont tous vu leurs bonus diminuer en 2023, ce sont les employés subalternes (en particulier les associés) qui ont été touchés de manière disproportionnée.

Comment fonctionnent les bonus bancaires dans différents pays et juridictions ?

Les bonus bancaires varient selon les régions du monde, mais pas massivement. Les bonus des banquiers de Hong Kong et de Singapour suivent généralement les mêmes directives qu’aux États-Unis, tandis que le Royaume-Uni fonctionne toujours principalement sous la législation créée par l’UE, ce qui est très… compliqué.

Les « Lignes directrices sur des politiques de rémunération saines au titre de la directive 2013/36/UE » de 121 pages régissent les meilleures pratiques du syndicat en matière de rémunération. Le document est long et compliqué, mais son contenu général ne s’applique qu’aux grandes entreprises opérant au sein du syndicat. L’UE applique également un plafond de bonus qui limite le montant qu’un banquier peut recevoir en prime – 200 % du salaire s’il est approuvé par les actionnaires, et 100 % du salaire dans le cas contraire. En conséquence, les entreprises européennes ont augmenté les salaires depuis son introduction.

Le plafond des bonus existait également au Royaume-Uni jusqu’à sa suppression l’année dernière. Les banques n’ont cependant pas sauté sur l’occasion de rémunérer davantage leur personnel : Goldman Sachs n’a supprimé cette mesure en interne qu’au début du mois, tandis que Barclays l’a conservée intégralement après un vote des actionnaires.

Le concept de malus et de récupération est également bien établi dans de nombreuses juridictions : Singapour, Hong Kong, l’UE et le Royaume-Uni exigent tous que les banques incluent dans les contrats de bonus des dispositions obligeant les banquiers à restituer les bonus s’ils ont commis une faute grave. Malgré quelques obstacles, le concept gagne également du terrain aux États-Unis.

Les perspectives de bonus pour 2024 et 2025

Il est difficile de prévoir les bonus dans leur ensemble dans le secteur financier, mais c’est loin d’être impossible.

Les primes étant généralement liées aux performances personnelles, l’analyse des performances relatives des différents collaborateurs du front-office peut constituer un indicateur fiable. Notre analyse des données de la société de renseignement Tricumen a montré que les banquiers d’investissement, en particulier ceux qui occupent des postes sur les marchés de capitaux, sont probablement en passe de connaître la plus forte augmentation des bonus cette année. Les professionnels de la vente et du trading suivent des chemins plus mixtes vers des bonus plus variés. L’analyse de Johnson Associates raconte une histoire similaire. Les banquiers des marchés de capitaux pourraient s’attendre à des augmentations de bonus allant jusqu’à 25%, précise le communiqué.

Les bonus pour 2024 ne sont cependant pas assurés. En 2020, les banquiers ne s’attendaient pas à la pandémie de coronavirus. Ceux qui se dirigeaient vers 2022 ne s’attendaient pas à ce que la Russie envahisse l’Ukraine. Et ceux qui se dirigent vers 2023 s’attendent à une escalade du conflit entre Israël et la Palestine. Les choses peuvent beaucoup changer.

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