Cathie Wood d'Ark Invest continue d'augmenter ses prévisions de prix pour Bitcoin (BTC 0,74%). Lors du récent événement Bitcoin Investor Day à New York, Wood a augmenté ses prévisions de prix Bitcoin pour 2030 à 3,8 millions de dollars, contre un chiffre déjà élevé de 1,5 million de dollars. Étant donné le prix actuel d'environ 70 000 $, cela représenterait un gain époustouflant d'environ 5 300 % en seulement six ans.

À première vue, la prédiction semble farfelue. Cependant, deux catalyseurs clés pourraient éventuellement en faire une réalité.

Adoption institutionnelle

Le principal facteur poussant Bitcoin à des sommets auparavant impensables est une adoption institutionnelle plus forte que prévu. Tout simplement, les grands investisseurs institutionnels prennent conscience de l’idée du Bitcoin en tant que classe d’actifs autonome digne d’être incluse dans leurs portefeuilles. Avec le lancement des nouveaux fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, ils disposent désormais d'un moyen réglementé d'investir dans Bitcoin sans avoir à participer directement au marché de la cryptographie.

Symbole Bitcoin orange à Wall Street.

Source de l'image : Getty Images.

Les flux d’investisseurs vers les nouveaux ETF Bitcoin au comptant depuis janvier ont été tout simplement époustouflants. Les deux premiers ETF Bitcoin ont accumulé ensemble plus de 25 milliards de dollars d’actifs clients en un peu plus de deux mois. Et le nouveau ETF Ark 21Shares Bitcoin (ARKB 3,32%) ne s'en est pas trop mal sorti non plus, avec près de 3 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Certes, une partie de cet argent provient de petits investisseurs particuliers, mais la part du lion vient d'investisseurs institutionnels.

La grande question, bien sûr, est de savoir quelle fraction de leurs actifs ces investisseurs institutionnels choisiront d’allouer au Bitcoin au fil du temps. À l’heure actuelle, la fourchette d’allocation prudente est estimée entre 1 % et 3 %. Mais Wood pense que cette allocation finira par dépasser largement les 5 %. Ce pourcentage serait suffisamment élevé, affirme-t-elle, pour pousser Bitcoin au-delà de la barre des 1,5 million de dollars.

Le Bitcoin comme autoroute financière ?

Cependant, pour que Bitcoin atteigne son plein potentiel, il faut quelque chose de plus. De mon point de vue, il est très peu probable que Bitcoin puisse atteindre 3,8 millions de dollars si les gens se contentent de l’accumuler et de le conserver pour leur vie. Les gens doivent réellement faire quelque chose avec leur Bitcoin. Dans le jargon cryptographique, Bitcoin doit avoir une sorte d’utilité.

C'est pourquoi Ark Invest s'est systématiquement concentré sur tous les cas d'utilisation potentiels du Bitcoin. D’un point de vue macro, la croissance de ces cas d’utilisation entraînera une demande accrue de Bitcoin, ce qui devrait soutenir son prix. Dans le rapport « Big Ideas 2023 » d'Ark Invest, la société d'investissement a décrit huit cas d'utilisation clés du Bitcoin, projeté leur potentiel de croissance, puis agrégé la taille du marché de chacun pour l'année 2030. C'est ainsi qu'Ark Invest est arrivé à son objectif de prix de 1,5 million de dollars. pour Bitcoin.

Une appréciation rapide des prix ne peut se produire, dit Wood, que si Bitcoin devient une « autoroute financière » pour le système bancaire et financier mondial. La construction d’une telle autoroute financière revêtirait une importance particulière, selon Wood, pour les pays émergents. Vous pouvez donc imaginer une autoroute Bitcoin traversant l’Amérique latine ou reliant les pays d’Afrique subsaharienne.

Même si cela semble inspirant, dans quelle mesure ce scénario est-il réaliste ? Après tout, Bitcoin reste une blockchain de preuve de travail relativement lente qui n’a jamais été conçue pour gérer des contrats intelligents. Ce n'est pas aussi rapide que les autres blockchains, pas aussi économe en énergie que les autres blockchains, et pas aussi flexible ou évolutif que les autres blockchains. Et c’est pourquoi tous les cas d’utilisation initialement prévus pour Bitcoin – comme le scénario selon lequel un jour nous paierions tous tout ce que nous achetons avec Bitcoin – ne se sont pas réalisés.

De mon point de vue, il serait bien préférable de construire une autoroute financière en utilisant une blockchain ultra rapide et très bon marché telle que Solana (SOL -0,05%). Même Cardano (ADA -0,76%) pourrait être un meilleur choix, surtout compte tenu de ses progrès en Afrique subsaharienne. Je ne suis donc pas aussi prêt à adopter cette vision d’autoroute financière du Bitcoin que je l’étais à adopter la vision d’Internet de « l’autoroute de l’information » de l’ancien vice-président Al Gore.

Dans quelle mesure un prix de 3,8 millions de dollars est-il réaliste ?

La capacité du Bitcoin à atteindre un objectif de prix de 3,8 millions de dollars dépend de sa capacité à continuer à offrir des rendements historiquement élevés aux investisseurs. En travaillant à rebours et en effectuant seulement quelques calculs au fond de l’enveloppe, Bitcoin devrait générer des rendements annualisés d’un peu plus de 100 % pour atteindre un prix de 3,8 millions de dollars d’ici 2030.

Certes, Bitcoin l’a déjà fait. Au cours de la période de 10 ans allant de 2001 à 2011, Bitcoin a généré des rendements annualisés de 230 %, ce qui en fait l'actif le plus performant au monde. Et l’année dernière, Bitcoin a réalisé une performance fulgurante de 150 %. Je ne dis donc pas que Bitcoin ne peut pas rapporter 100 % par an.

Mais, à un moment donné, vous devez modérer vos attentes et mettre fin à une partie de l’euphorie actuelle des ETF Bitcoin. Bien que je reste très optimiste quant aux perspectives de Bitcoin, je crains également que certaines de ces prévisions de prix deviennent trop élevées et trop rapides.

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