Entreprise de technologie financière en difficulté Avoirs PayPal (PYPL 0,63%) est lentement sorti des profondeurs de son plus bas de 52 semaines, proche de 50 $, jusqu'au milieu des années 60, un petit mouvement intéressant pour les investisseurs qui ont réussi à acheter près des plus bas.

Mais faites un zoom arrière et vous voyez une traînée de douleur et d'encre rouge. Le titre est toujours en baisse considérable par rapport à ses anciens sommets d’il y a des années. De nombreuses inconnues entourent actuellement l’entreprise. Le nouveau PDG, Alex Chriss, tente de redonner de la pertinence à l'entreprise.

Est-il trop tard pour acheter des actions PayPal ? Non, l'histoire du retour ne fait que commencer.

Voici ce que vous devez savoir.

1. L’entreprise est bien vivante

PayPal est l'une des premières fintechs. L'histoire de l'entreprise remonte à la fin des années 1990. Cependant, le secteur des paiements est extrêmement compétitif et PayPal semble avoir perdu sa magie. Au fil du temps, l'entreprise s'est lancée dans des acquisitions, mais les investisseurs se sont montrés impatients face au manque d'innovation de l'entreprise.

C'est peut-être une entreprise obsolète, mais elle est bien vivante. La société génère toujours plus de 4 milliards de dollars de flux de trésorerie annuels et dispose de plus de liquidités au bilan que de dettes. Financièrement parlant, PayPal est en pleine forme :

Graphique des flux de trésorerie disponibles PYPL

Données sur les flux de trésorerie disponibles PYPL par YCharts

Les utilisateurs actifs ont diminué de 2 % d'une année sur l'autre au quatrième trimestre, mais les utilisateurs actifs mensuels ont augmenté de 1 % pour atteindre 224 millions. Les utilisateurs actifs mensuels seront ceux sur lesquels les investisseurs voudront se concentrer à l’avenir. Il existe aujourd'hui 426 millions de comptes actifs au total, la question est donc de savoir combien de ces 202 millions d'utilisateurs non mensuels peuvent s'engager plus fréquemment.

2. La nouvelle orientation produit semble prometteuse

Alex Chriss semble concentrer son attention initiale sur ce point. Au quatrième trimestre, la société a défini une priorité stratégique consistant à développer son produit de caisse de marque. De plus, PayPal a noté son intention d'utiliser ses données de première partie plus efficacement. À l'appui de cela, une récente conférence de développeurs a présenté certaines fonctionnalités d'intelligence artificielle (IA) de la boîte à outils des développeurs de PayPal, notamment la recherche d'IA et les outils d'IA générative via une collaboration avec Microsoft.

PayPal a été la première grande institution financière à lancer son stablecoin, un jeton cryptographique indexé sur le dollar américain. C'est nouveau, lancé en août 2023, il est donc encore trop tôt pour juger. Il permet aux utilisateurs de traiter rapidement les transactions en les convertissant via une crypto-monnaie au lieu du processus de règlement traditionnel requis par les fonds fiduciaires, qui peut prendre des jours.

Bien entendu, se concentrer sur l’IA et la cryptographie n’est pas garanti pour attirer de nouveaux utilisateurs ou stimuler l’engagement avec succès. Il s’agit néanmoins de fonctionnalités nécessaires pour une société de paiement qui tente de conserver une image moderne.

3. La valorisation n’a besoin que d’une étincelle pour exploser à la hausse

Comprendre l'opportunité d'investissement de PayPal nécessite de comprendre la valorisation du titre et ce qu'un changement de sentiment positif pourrait signifier pour les retours sur investissement. Pour commencer, PayPal s'échange à moins de 13 fois les bénéfices estimés pour cette année. Depuis son spin-off de eBay, les actions ont atteint en moyenne un ratio cours/bénéfice de 47. En d’autres termes, PayPal est très bon marché si vous regardez où il a été échangé.

Cela prépare le titre à deux types de retours sur investissement : axés sur la croissance et sur l’expansion de la valorisation. Les analystes s'attendent à ce que PayPal augmente ses bénéfices de 9 % en moyenne par an au cours des trois à cinq prochaines années. Si la valorisation reste la même, les investisseurs profiteront de cette croissance sous forme de gains d’investissement. Avec un ratio PEG de 1,3, le titre est sans doute bon marché pour la croissance attendue. Par conséquent, je ne pense pas qu’il existe un risque énorme que la valorisation s’effondre davantage sans que quelque chose n’arrive à l’entreprise.

Graphique Ratio PE PYPL (à terme)

Données PYPL PE Ratio (Forward) par YCharts

La valorisation pourrait également augmenter, ce qui entraînerait d'énormes retours sur investissement si Wall Street réévaluait le titre à un niveau proche de ses moyennes historiques. Qu'est-ce qui pourrait causer cela ? Un changement de sentiment positif si Wall Street apprécie ce qu'Alex Chriss fera avec l'entreprise au cours des prochains trimestres. Le titre devrait être multiplié par quatre pour se négocier à cette moyenne P/E de 48 !

Ainsi, les investisseurs peuvent envisager toute une gamme de résultats possibles. D’un côté, l’entreprise reste la même. Il est financièrement stable et affiche un taux de croissance élevé à un chiffre. À l’inverse, la valeur du titre pourrait augmenter en cas de redressement réussi. Bien entendu, le résultat pourrait se situer quelque part entre les deux.

Ce qui est important, c’est qu’il y a bien plus de bons résultats que de mauvais dans cet éventail de possibilités. Il s’agit d’une situation risque/récompense favorable, ce qui signifie que les investisseurs peuvent investir dans les actions ici et potentiellement bien performer à long terme.

Justin Pope n'a aucune position dans aucune des actions mentionnées. The Motley Fool occupe des postes et recommande Microsoft et PayPal. The Motley Fool recommande eBay et recommande les options suivantes : appels longs de 395 $ en janvier 2026 sur Microsoft, appels courts de 405 $ en janvier 2026 sur Microsoft, appels courts de 52,50 $ en juillet 2024 sur eBay et appels courts de 67,50 $ en mars 2024 sur PayPal. The Motley Fool a une politique de divulgation.

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