MOSCOU (Reuters) – La banque centrale russe a maintenu son taux d'intérêt directeur à 16 % vendredi, avertissant que les pressions inflationnistes restaient élevées et que des conditions monétaires strictes seraient maintenues pendant une longue période pour tenter de ramener l'inflation à son objectif de 4 %.

Le cycle de resserrement de la banque est peut-être terminé, mais elle n'a pas encore trouvé la possibilité de réduire les coûts d'emprunt, freinés par la forte demande des consommateurs et l'impact inflationniste de la pénurie généralisée de main-d'œuvre.

« La demande intérieure dépasse toujours les capacités d'expansion de la production de biens et de services », a indiqué la banque dans un communiqué. « Les tensions sur le marché du travail se sont encore accentuées. Pour l'instant, il est prématuré de juger du rythme des futures tendances désinflationnistes. »

Le ton du communiqué de presse est « serré », a déclaré Evgueni Kogan, professeur à l'École supérieure d'économie de Russie, interprétant cette déclaration comme un signe que les taux resteront également inchangés lors de la prochaine réunion de la banque le 26 avril.

L'inflation, principal sujet de préoccupation de la banque centrale, s'est établie à 7,4 % en 2023, contre 11,9 % en 2022. Les économistes s'attendent à ce qu'elle reste bien au-dessus de l'objectif de 4 % de la banque centrale cette année.

La banque centrale avait relevé ses taux de 850 points de base au second semestre 2023, y compris une hausse d'urgence imprévue en août alors que le rouble dépassait les 100 pour un dollar et que le Kremlin appelait à une politique monétaire plus stricte.

Mais cela a récemment signalé une approche plus conciliante. La décision de vendredi est conforme à une enquête Reuters menée auprès d'analystes, dont la plupart s'attendent à ce que la banque commence à assouplir sa politique monétaire en juin.

La gouverneure Elvira Nabioullina devait s'adresser aux médias à 12h00 GMT.

Des années de forte inflation ont érodé le niveau de vie des Russes, et contenir la hausse des prix constitue un défi économique majeur pour le président Vladimir Poutine alors qu'il entame un nouveau mandat de six ans après les élections de la semaine dernière.

L'économie russe a fortement rebondi l'année dernière après le ralentissement de 2022, mais la croissance dépend fortement de la production d'armes et de munitions financée par l'État et masque d'autres problèmes.

La banque centrale prévoit une croissance du PIB de 1,0 à 2,0 % cette année. Le Fonds monétaire international s'attend à une croissance de 2,6 % de l'économie russe cette année, mais s'attend à des temps difficiles.

Au premier semestre 2023, la banque centrale a abaissé ses taux jusqu’à 7,5 %, inversant progressivement une hausse d’urgence à 20 % mise en œuvre en février 2022 après que Moscou a envoyé son armée en Ukraine, déclenchant de vastes sanctions occidentales.

(Reportage de Reuters à Moscou et Alexander Marrow à Londres ; édité par Mark Trevelyan et Kevin Liffey)

Par Elena Fabrichnaya et Alexander Marrow

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