(Bloomberg) – Le plus haut responsable des changes du Japon a lancé sa plus forte salve d'avertissements depuis des mois contre les mouvements spéculatifs sur le marché des changes alors que le yen continue de osciller près d'un niveau d'intervention de 2022.

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« L'affaiblissement actuel du yen n'est pas conforme aux fondamentaux et est clairement motivé par la spéculation », a déclaré lundi le vice-ministre des Finances chargé des affaires internationales, Masato Kanda. « Nous prendrons les mesures appropriées contre les fluctuations excessives, sans exclure aucune option. »

« Nous sommes toujours prêts », a déclaré Kanda lorsqu'on l'a interrogé sur une éventuelle intervention directe sur le marché des changes. Le Japon est intervenu sur les marchés en 2022 pour soutenir le yen lorsque la devise a atteint 151,95 par rapport au dollar.

La monnaie japonaise a chuté près de ce niveau la semaine dernière, s'affaiblissant à 151,86 pour un dollar vendredi. Le yen s'est renforcé pendant que Kanda parlait, atteignant brièvement 151,09 contre 151,40 avant de réduire une partie de ses gains.

« Nous avons constaté une forte fluctuation de 4% en seulement deux semaines entre le dollar et le yen, une évolution qui ne reflète pas les fondamentaux et je trouve cela inhabituel », a déclaré Kanda.

Les avertissements de Kanda sur la monnaie étaient les premiers depuis février. La monnaie s'échange autour de 150-151 par dollar depuis que la Banque du Japon a augmenté ses taux d'intérêt la semaine dernière pour la première fois depuis 2007.

« Le ton des interventions verbales s'intensifie et le yen pourrait bénéficier d'un soutien à court terme dans un contexte de risque croissant d'action réelle », a déclaré Takeshi Ishida, stratège chez Resona Holdings Inc. à Tokyo. « Kanda reconnaît que cette décision est spéculative et semble prêter une attention particulière à la ligne 152 pour la paire de devises. »

Même si l'on peut s'attendre à ce qu'une hausse des taux renforce la monnaie, les remarques du gouverneur Kazuo Ueda, soulignant que les conditions financières resteront souples, comptent parmi les facteurs qui ont contribué à la faiblesse persistante.

Paris baissiers

Les hedge funds ont intensifié leurs paris baissiers sur le yen au cours de la semaine précédant la réunion de mars de la BoJ. Les spéculateurs endettés sur le marché des changes ont augmenté leurs avoirs en contrats liés à des paris selon lesquels le yen tomberait à 80 805, se rapprochant du plus haut de six ans de 83 562 atteint le mois dernier, selon les données jusqu'au 19 mars de la Commodity Futures Trading Commission.

Goldman Sachs Group Inc. a relevé ses prévisions concernant le dollar par rapport au yen, s'attendant à ce qu'une configuration macroéconomique favorable pèse sur la devise japonaise dans les mois à venir. La société s'attend désormais à ce que la devise américaine s'échange autour de 155, 150 et 145 dans trois, six et 12 mois, contre des prévisions précédentes de 145, 142 et 140, ont écrit vendredi des stratèges, dont Kamakshya Trivedi, dans une note.

Une grande partie de l'évolution récente du taux de change dollar-yen est liée aux attentes quant au moment où la Réserve fédérale réduira les taux d'intérêt, une décision qui affaiblirait probablement le billet vert par rapport à la monnaie japonaise. Ces attentes étant repoussées, le yen est soumis à de nouvelles pressions.

Le yen est la devise du G10 la moins performante cette année et a perdu 6,8 % par rapport au dollar.

–Avec l'aide de Momoka Yokoyama, Yumi Teso et Daisuke Sakai.

(Ajoute plus de commentaires de Kanda)

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