Les initiés achètent ces 10 actions bancaires sous-évaluées

5 views 8:32 am 0 Comments mai 8, 2024

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Warren Buffett est souvent interrogé sur son secret pour repérer les grandes entreprises à la vue de tous. Sa réponse parle presque toujours de passer des heures et des heures à lire les rapports de l’entreprise. Selon Buffett, si vous lisez attentivement et prêtez attention, vous pouvez découvrir les forces et les faiblesses d’une entreprise dans ses rapports annuels. Mais un investisseur moyen peut-il vraiment recommencer depuis le début et consacrer du temps et des ressources à la recherche d’actions sous-évaluées simplement en lisant des rapports ? Au milieu d’un afflux massif d’actualités, d’événements, de données et d’analyses, il est devenu extrêmement difficile pour un investisseur moyen de trouver des actions sous-évaluées dans lesquelles investir.

Trouver des actions sous-évaluées en surveillant attentivement les activités des initiés

Suivre des transactions d’initiés est l’un des moyens par lesquels vous pouvez augmenter vos chances de repérer des actions négociées en dessous de leur valeur intrinsèque. Dans un document de recherche intitulé Délits d’initiés agrégés : croyances contraires ou informations supérieures ? Les chercheurs Xiaoquan Jiang et Mir A. Zaman expliquent en détail comment les initiés agissent parfois comme des investisseurs à contre-courant, allant à l’encontre du marché en achetant ou en vendant les actions de leur entreprise lorsqu’ils constatent des changements importants/irrationnels dans les cours des actions. L’étude indique que les traders « bruyants » peuvent parfois éloigner le prix d’une action de sa valeur intrinsèque. Lorsque les initiés perçoivent une différence entre la valeur réelle de leurs actions et la valeur marchande, ils peuvent agir et acheter les actions en question. Le document de recherche cite également d’importantes recherches menées par Konan Chan, David L. Ikenberry et Inmoo Lee, qui ont présenté des preuves montrant comment les initiés réagissent à la mauvaise évaluation des actions par le marché en procédant à des rachats. Leur article, intitulé Do managers time the market ?, cite une enquête dans laquelle les deux tiers des directeurs financiers interrogés ont déclaré que la mesure dans laquelle leurs actions sont mal valorisées est un facteur important dans l’émission d’actions.

Synchroniser le marché avec les activités des initiés ?

Mais est-il logique pour un investisseur moyen de prêter attention aux activités de délits d’initiés dans l’intention de réaliser des bénéfices ? Dans leur document de recherche intitulé Are Insider Trades Informative? Josef Lakonishok de l’Université de l’Illinois à Urbana-Champaign et Inmoo Lee de l’Institut avancé des sciences et technologies de Corée ont traité des activités de transactions boursières d’initiés pour les titres cotés au NYSE, à l’AMEX et au Nasdaq au cours de la période 1975-1995. Ils ont observé que les délits d’initiés, malgré l’attention et le buzz qu’ils suscitent, n’entraînent pas de changements importants du cours des actions « au moment du délit d’initié ou aux alentours des dates de clôture ». Les chercheurs ont déclaré que cela pourrait être de bon augure pour un investisseur moyen qui pourrait suivre les activités d’achat et de vente des initiés et chronométrer le marché. Ils ont également déclaré que les activités des initiés autour des sociétés à petite capitalisation sont plus informatives que celles des sociétés à grande capitalisation, car les sociétés plus grandes ont souvent une valorisation efficace :

« Cependant, nous constatons que les opérations d’initiés sont informatives pour des horizons d’investissement plus longs, ce qui suggère que le marché ne réagit pas suffisamment à ces informations. Les opérations d’initiés globales semblent prédire les mouvements du marché et pourraient être utilisées comme un outil pour anticiper le marché, comme l’a déjà documenté Seyhun. (1988, 1998). Les initiés sont sans aucun doute des investisseurs à contre-courant, mais ils parviennent mieux à synchroniser le marché que les simples stratégies à contre-courant. Lorsque les initiés sont optimistes, les marchés se portent bien, et lorsque les initiés sont pessimistes, les marchés se portent mal, avec un écart annuel de rendement. entre les deux États, les initiés réussissent mieux à prédire les mouvements globaux des petites entreprises que ceux des grandes entreprises, leurs activités prédisent également les rendements boursiers, avant de contrôler la taille et les effets de valeur sur le marché. Les entreprises ayant effectué d’importants achats d’initiés au cours des six mois précédents surperforment les sociétés ayant réalisé d’importantes ventes d’initiés de 7,8 % au cours des 12 prochains mois. Après avoir pris en compte la taille et les effets de la valeur comptable par rapport au marché, l’écart de rendement diminue à 4,8 %. L’utilité des délits d’initiés dépend de la taille de l’entreprise. Conformément aux travaux antérieurs, nous constatons que les grandes entreprises établissent des prix plus efficaces que les petites entreprises. Par conséquent, le plus grand avantage potentiel de l’exploitation des activités de délit d’initié réside dans les petites entreprises. »

Les actions bancaires sous les projecteurs

Les actions bancaires comme JPMorgan Chase (JPM), Bank of America (BAC) et Wells Fargo (WFC) sont à l’honneur alors que les investisseurs regardent au-delà du groupe d’actions Magnificent Seven pour diversifier leurs portefeuilles. L’ETF SPDR S&P Bank (NYSEARCA:KBE) est en hausse de 23 % au cours des six derniers mois et de 1,49 % depuis le début de l’année jusqu’au 6 mai. Le Financial Select Sector SPDR Fund (XLF) est en hausse de 8,3 % en 2024 jusqu’au 6 mai, par rapport à celui de SPY. Gain de 8,8%. Les actions bancaires ont publié des bénéfices au cours des dernières semaines, impressionnant Wall Street à plusieurs égards. Au cours de la semaine se terminant le 19 avril, 15 des 20 sociétés constitutives de l’ETF XLF qui ont déclaré des bénéfices ont dépassé les estimations.

Actions bancaires sous-évaluées avec les derniers achats d’initiésActions bancaires sous-évaluées avec les derniers achats d’initiés

Actions bancaires sous-évaluées avec les derniers achats d’initiés

Méthodologie

Pour cet article, nous avons d’abord utilisé un filtre d’actions pour identifier les actions bancaires dont le ratio cours/bénéfice est inférieur à 15. Parmi ces actions, nous avons sélectionné 10 actions ayant connu une activité importante d’achats d’initiés au cours des deux dernières semaines. Pourquoi est-il important de voir ce que font les initiés ? La newsletter mensuelle d’Insider Monkey et portefeuille qui se concentre sur les hedge funds activistes, les délits d’initiés et la sélection d’actions dans les newsletters et conférences des investisseurs de hedge funds, a généré un rendement de 199,2 % entre mars 2017 et le 12 mars 2024 et a surperformé le gain de 144,9 % des ETF S&P 500 de plus de 54 points de pourcentage.

10. Midwestone Financial Group Inc (IOWA) (NASDAQ :MOFG)

Nombre d’investisseurs en hedge funds : 3

Le 30 avril, Charles Reeves, PDG de Midwestone Financial Group Inc (IOWA) (NASDAQ : MOFG), a investi 1 000 actions de Midwestone Financial Group Inc (IOWA) (NASDAQ : MOFG) à 20,72 $ par action. Depuis, le titre a gagné environ 6 %.

Le mois dernier, lors de sa conférence téléphonique sur les résultats, la direction de Midwestone a évoqué des informations commerciales importantes :

« De plus, nous avons enregistré une évaluation négative du droit de gestion hypothécaire de 368 000 $ et avons engagé des frais de départ non liés à la fusion de 261 000 $. Après ajustement de ces éléments, le bénéfice net ajusté s’est élevé à 7,2 millions de dollars, ou 0,46 $ par action ordinaire diluée. Le revenu net d’intérêts a augmenté de 2,2 millions de dollars. au premier trimestre, à 34,7 millions de dollars par rapport au trimestre correspondant, en raison principalement de la hausse des volumes d’actifs productifs et des rendements, partiellement compensée par la hausse des coûts de financement et des volumes de passifs portant intérêts au premier trimestre de 2024, dont 1,2 million de dollars. de l’accroissement de l’escompte d’achat de prêts, dont 458 000 $ étaient attribuables aux prêts acquis par la Banque de Denver. L’escompte d’achat relutif pour les prêts de la Banque de Denver a été provisoirement évalué au cours du premier trimestre à 8,2 millions de dollars, soit 3,8 % des prêts acquis.

Nous prévoyons de reconnaître cette décote dans les revenus d’intérêts des prêts sur la durée de vie moyenne pondérée du portefeuille de 3,1 ans. Notre marge nette d’intérêts équivalente à l’impôt a augmenté de 11 points de base pour atteindre 2,33 % au premier trimestre, contre 2,22 % au trimestre correspondant, l’augmentation du rendement des actifs ayant dépassé l’augmentation des coûts de financement. Plus précisément, les rendements des actifs productifs ont augmenté de 20 points de base, partiellement compensés par une augmentation de 10 points de base de nos coûts de financement. Le coût des dépôts portant intérêt a augmenté beaucoup plus modestement, en hausse de seulement 6 points de base d’un trimestre à l’autre, par rapport à l’augmentation de 34 points de base que nous avions connue au trimestre précédent. Ce résultat a été un facteur clé dans l’amélioration de notre marge nette d’intérêts. Les revenus autres que d’intérêts au premier trimestre ont augmenté de 5,9 millions de dollars en raison principalement de la perte nette de 5,7 millions de dollars sur notre vente de titres au quatrième trimestre de 2023, qui ne s’est pas reproduite au cours du trimestre en cours.

En outre, les revenus liés à la gestion de patrimoine ont augmenté de 310 000 $ par rapport au trimestre correspondant. Finir avec les dépenses. Les frais autres que d’intérêts totaux au premier trimestre se sont élevés à 35,6 millions de dollars, soit une augmentation de 3,5 millions de dollars ou 11 % par rapport au trimestre correspondant. Les dépenses du premier trimestre comprenaient 1,3 million de dollars de coûts liés à la fusion ainsi que des indemnités de départ non liées à la fusion de 261 000 $. En tenant compte de ces charges, les frais autres que d’intérêts ajustés se sont élevés à 34 millions de dollars, soit une augmentation de 6 % par rapport au trimestre correspondant. L’augmentation est due aux ajustements salariaux annuels normaux, aux primes d’intéressement et aux coûts supplémentaires liés au personnel de la Bank of Denver. Pour rappel, nous prévoyons de céder nos succursales de Floride en juin 2024, ce qui entraînera une réduction de notre taux de dépenses trimestrielles d’environ 700 000 $ à compter de juillet 2024. »

Lisez la transcription complète de l’appel aux résultats ici.

9. NB Bancorp Inc (NASDAQ : NBBK)

Nombre d’investisseurs en hedge funds : 4

La société bancaire commerciale NB Bancorp Inc (NASDAQ : NBBK), basée au Massachusetts, a connu une activité d’achat d’initiés le 26 avril lorsque son PDG Joseph P. Campanelli a acquis 15 000 actions de NB Bancorp Inc (NASDAQ : NBBK) à 14,59 $ par action. Depuis le 3 mai, le titre est en hausse de 0,7 %.

8. HBT Financière Inc (NASDAQ :HBT)

Nombre d’investisseurs en hedge funds : 6

HBT Financial Inc (NASDAQ : HBT), basée dans l’Illinois, est l’une des actions bancaires sous-évaluées dans lesquelles les initiés s’entassent. Le 1er mai, Peter Robert Chapman, directeur financier de HBT Financial Inc (NASDAQ : HBT), a acquis 1 100 actions de HBT Financial Inc (NASDAQ : HBT) à 18,93 $ par action. Depuis lors, jusqu’à la clôture du marché le 3 mai, le titre a gagné environ 1,27 %.

Contrairement à JPMorgan Chase (JPM), Bank of America (BAC) et Wells Fargo (WFC), qui sont très populaires parmi les hedge funds, HBT est une petite entreprise avec une faible confiance dans les hedge funds.

7. Mid Penn Bancorp Inc (NASDAQ : MPB)

Nombre d’investisseurs en hedge funds : 6

Mid Penn Bancorp Inc (NASDAQ:MPB), basée en Pennsylvanie, occupe la septième place dans notre liste des principales actions financières sous-évaluées faisant l’objet d’achats d’initiés. Matthew G. De Soto, administrateur du conseil d’administration de Mid Penn Bancorp Inc (NASDAQ : MPB), a acquis le 29 avril 11 067 actions de Mid Penn Bancorp Inc (NASDAQ : MPB) au prix de 20,74 $ par action. Depuis lors, jusqu’au 3 mai, le titre a augmenté de 2 %.

Outre MPB, les investisseurs s’intéressent également à JPMorgan Chase (JPM), Bank of America (BAC) et Wells Fargo (WFC).

6. Northwest Bancshares Inc (NASDAQ:NWBI)

Nombre d’investisseurs en hedge funds : 11

Le 2 mai, Louis J. Torchio, PDG de Northwest Bancshares Inc (NASDAQ : NWBI), a investi 2 295 actions de Northwest Bancshares Inc (NASDAQ : NWBI) à 10,87 $ par action. Depuis lors, jusqu’à la clôture du marché le 3 mai, le titre a gagné environ 1,3 %.

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