Actions de MicroStratégie action (NASDAQ : MSTR) étaient encore en hausse cette semaine. L'entreprise qui a misé tout son avenir sur Bitcoin a augmenté de 11,9% cette semaine, selon les données de S&P Global Market Intelligence. Alors que Bitcoin se rapproche d’un sommet historique, les investisseurs parient que l’avenir de MicroStrategy est prometteur. Le titre a augmenté de 500 % au cours de la dernière année.

Voici pourquoi l'action de MicroStrategy a encore augmenté cette semaine.

Utiliser la dette pour acheter du Bitcoin

MicroStrategy est passée au cours des dernières années d'une entreprise de logiciels de niche à l'utilisation de tout son capital et à l'endettement massif pour acheter du Bitcoin. C'est toute sa stratégie commerciale. Et jusqu’à présent, cette stratégie a fonctionné, puisque ses actions ont augmenté de 1 000 % au cours des cinq dernières années et sa capitalisation boursière avoisine les 30 milliards de dollars. Plus tôt ce mois-ci, il a levé davantage de billets convertibles – d’une valeur de 600 millions de dollars – pour augmenter son pari alimenté par la dette sur Bitcoin.

Les investisseurs dans MicroStrategy parient probablement que la société est un excellent moyen de s’exposer au Bitcoin. Mais cette logique peut être erronée en raison de la prime extrême du titre par rapport aux Bitcoins réels qu'il détient dans son bilan. Selon un récent rapport de Kerrisdale Capital, MicroStrategy s'est récemment négocié à près de 2,5 fois la valeur réelle des Bitcoins qu'elle détient, ce qui n'a pas de sens compte tenu de la petite taille de la filiale logicielle de l'entreprise.

La société d'investissement a décidé de vendre à découvert MicroStrategy tout en obtenant simultanément des positions longues sur Bitcoin afin de parier sur cette divergence. Même si les investisseurs particuliers devraient hésiter à vendre à découvert une entreprise, il s’agit d’un exemple clair de la façon dont les investisseurs professionnels considèrent MicroStrategy comme surévaluée.

Il existe de meilleures façons de s’exposer au Bitcoin

Avec le lancement des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin, il existe désormais des moyens beaucoup plus simples de s'exposer au Bitcoin si vous le souhaitez. Les nouveaux ETF ont des frais de gestion annuels d’environ 0,25 %, ce qui ne pèsera guère sur les retours sur investissement. Cela n'a pas de sens pour les investisseurs à long terme d'acheter et de conserver MicroStrategy pour s'exposer au Bitcoin si le Bitcoin réel au bilan vaut beaucoup moins.

MicroStrategy a bien performé ces dernières années. Mais il n’a qu’une petite activité opérationnelle et ne constitue en réalité qu’un pari sur Bitcoin. Alors que vous pouvez parier sur Bitcoin à un prix nettement inférieur en achetant simplement un actif ou un véhicule d'investissement différent comme un ETF, pourquoi quelqu'un achèterait-il MicroStrategy à ce prix ? Cela n'a pas de sens. Restez loin de MicroStrategy pour le moment. Il existe de meilleures façons de s’exposer au Bitcoin.

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Brett Schafer n'a aucune position dans aucune des actions mentionnées. The Motley Fool occupe des postes et recommande Bitcoin. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Pourquoi les actions de MicroStrategy ont encore augmenté cette semaine a été initialement publié par The Motley Fool

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