Pourquoi le dollar va perdre son statut de monnaie de réserve mondiale

Au début des années 400, l’Empire romain était en ruine et avait désespérément besoin d’un leadership fort et compétent. En théorie, Honorius aurait dû être la bonne personne pour ce poste.

Né dans la maison royale de Constantinople, Honorius avait été formé pour régner, pratiquement dès sa naissance, par les meilleurs experts du royaume. Ainsi, même lorsqu’il était jeune homme, Honorius avait déjà accumulé des décennies d’expérience.

Pourtant, les adversaires étrangers de Rome pensaient à juste titre qu’Honorius était faible, déconnecté, source de division et complètement incompétent.

Il avait conclu des traités de paix idiots qui renforçaient les ennemis de Rome. Il a versé d’énormes sommes d’argent à certains de leurs rivaux les plus puissants et n’a pratiquement rien reçu en retour. Il n’a fait pratiquement aucune tentative pour sécuriser les frontières romaines, laissant l’empire exposé aux ravages des barbares.

L’inflation était élevée. Les impôts étaient élevés. La production économique a diminué. La puissance militaire romaine décline. Et tous les adversaires étrangers de Rome furent enhardis.

Pour un observateur occasionnel, il aurait presque semblé qu’Honorius faisait tout son possible pour affaiblir l’Empire.

L’une des plus grandes menaces pour Rome survint en 408, lorsque le roi barbare Alaric envahit l’Italie ; Les défenses impériales étaient si inexistantes à ce moment-là que les historiens anciens décrivaient la marche d’Alaric vers Rome comme sans opposition et tranquille, comme s’il s’agissait d’une « fête » plutôt que d’une invasion.

Alaric et son armée arrivèrent dans la ville de Rome à l’automne 408 après JC et positionnèrent immédiatement leurs forces pour couper tout approvisionnement. Aucune nourriture ne pouvait entrer dans la ville et, peu de temps après, ses habitants commencèrent à mourir de faim.

Les historiens ont transmis d’horribles histoires de cannibalisme, notamment celles de femmes mangeant leurs propres enfants pour survivre.

Plutôt que d’envoyer des troupes et de se battre, Honorius a accepté de payer une rançon massive à Alaric, comprenant 5 000 livres d’or, 30 000 livres d’argent et littéralement des tonnes d’autres actifs réels et marchandises.

(L’équivalent en argent d’aujourd’hui, ajusté en fonction de la population, serait de milliards de dollars… semblable à ce que les États-Unis ont libéré à l’Iran lors d’un échange de prisonniers l’année dernière.)

Naturellement, Honorius ne disposait pas d’une somme aussi importante dans son trésor… les Romains furent donc obligés de démonter et de faire fondre leurs sanctuaires et leurs statues afin de payer la rançon d’Alaric.

Ironiquement, l’une des statues qu’ils ont fondues était un monument à Virtusle dieu romain de la bravoure et de la force… conduisant l’historien antique Zosime à conclure que « tout ce qui restait de la valeur et de l’intrépidité romaines a été totalement éteint ».

Rome avait passé deux siècles dans les premiers jours de l’empire – depuis l’avènement d’Auguste en 27 avant JC jusqu’à la mort de Marc Aurèle en 180 après JC – en tant que superpuissance incontestée et inégalée. Presque personne n’a osé s’en prendre à Rome, et rares sont ceux qui ont vécu pour raconter cette histoire.

Les érudits modernes envisagent généralement la « chute » officielle de l’Empire romain d’Occident en 476. Mais il est assez clair que l’effondrement de la puissance et du prestige romains a eu lieu des décennies auparavant.

Lorsque Rome fut rachetée en 408 (puis pillée en 410), il était alors évident pour tout le monde que l’Empereur n’avait plus la main sur le pouvoir.

Et peu de temps après, la plupart des terres occidentales que Rome avait autrefois dominées – l’Italie, l’Espagne, la France, la Grande-Bretagne, l’Afrique du Nord, etc. – étaient sous le contrôle de diverses tribus et royaumes barbares.

Les Wisigoths, Ostrogoths, Vandales, Francs, Angles, Saxons, Bourguignons, Berbères, etc. ont tous établi des royaumes indépendants. Et pendant un certain temps, il n’y a eu aucune superpuissance dominante en Europe occidentale. C’était un monde multipolaire. Et la transition a été plutôt brutale.

C’est ce qui, je pense, se produit actuellement : nous vivons une transition similaire, et elle semble tout aussi abrupte.

Les États-Unis sont depuis des décennies la superpuissance dominante du monde. Mais comme Rome dans la dernière étape de son empire, les États-Unis sont clairement en déclin. Cela ne devrait pas être une déclaration controversée.

Ne soyons pas dramatiques ; il est important de rester concentré sur les faits et la réalité. L’économie américaine est toujours vaste et puissante, et le pays jouit d’une abondance de ressources naturelles : des terres agricoles incroyablement fertiles, certaines des plus grandes ressources en eau douce au monde et des réserves incalculables d’énergie et d’autres produits essentiels.

En fait, c’est incroyable que les responsables aient réussi à tout gâcher à ce point. Et pourtant, ils l’ont fait.

La dette nationale est hors de contrôle, augmentant de plusieurs milliards de dollars chaque année. En fait, la croissance de la dette dépasse largement la croissance économique américaine.

La sécurité sociale est insolvable et les administrateurs du programme (y compris le secrétaire au Trésor américain) admettent que son principal fonds fiduciaire sera à court d’argent dans neuf ans seulement.

Les responsables ne semblent jamais manquer une occasion de démanteler le capitalisme (c’est-à-dire le système économique qui a créé tant de prospérité au départ) brique par brique.

Ensuite, il y a des crises sociales omniprésentes : les procureurs qui refusent de faire respecter la loi ; la militarisation du système judiciaire ; le fiasco de la frontière sud ; baisse des taux de natalité; des divisions sociales extraordinaires, comme en témoignent récemment les manifestations anti-israéliennes.

Et surtout, les États-Unis montrent constamment leur gouvernement incroyablement dysfonctionnel, incapable de s’entendre sur quoi que ce soit, du budget au plafond de la dette. Le président souffre de handicaps cognitifs évidents et prend les décisions les plus bizarres pour enrichir les ennemis de l’Amérique.

Ces problèmes sont-ils réparables ? Oui. Seront-ils réparés ? Peut être. Mais comme on le disait dans l’armée, « l’espoir n’est pas une ligne de conduite ».

Tracer cette trajectoire actuelle jusqu’à sa conclusion naturelle m’amène à croire que le monde entrera dans un nouveau paradigme de « royaume barbare » dans lequel il n’y a pas de superpuissance dominante.

Certes, il existe aujourd’hui un certain nombre de rivaux émergents. Mais personne n’est assez puissant pour assumer le rôle de premier plan dans le monde.

La Chine a une population massive et une économie énorme. Mais cela aussi pose beaucoup trop de problèmes… avec le défi évident que personne ne fait confiance au Parti communiste. Il est donc fort probable que la Chine ne devienne pas la superpuissance dominante.

L’économie de l’Inde finira par dépasser celle de la Chine et sa population sera encore plus nombreuse. Mais l’Inde est loin d’être la superpuissance mondiale.

Et puis il y a l’Europe. Ensemble, il dispose toujours d’un important pouvoir économique et syndical. Mais il est également en déclin majeur… avec de multiples crises sociales comme un faible taux de natalité et une invasion de migrants.

Ensuite, il y a les puissances énergétiques comme la Russie, l’Iran, l’Arabie Saoudite et l’Indonésie ; ils sont bien trop petits pour dominer le monde, mais ils ont le pouvoir de le menacer et de le perturber.

L’essentiel est que les États-Unis ne sont plus assez forts pour diriger le monde et garder sous contrôle les nations adverses. Et il est clair que d’autres pays s’adaptent déjà à cette réalité.

Plus tôt ce mois-ci, par exemple, la Chine a lancé avec succès une fusée vers la Lune dans le cadre d’une mission de plusieurs décennies visant à établir une station internationale de recherche lunaire.

D’ici 2045, la Chine espère construire une grande base semblable à une ville avec plusieurs partenaires internationaux, dont la Russie, le Pakistan, la Thaïlande, l’Afrique du Sud, le Venezuela, l’Azerbaïdjan, la Biélorussie et l’Égypte. La Turquie et le Nicaragua sont également intéressés à adhérer.

C’est assez remarquable étant donné le nombre de nations qui y participent, même si ce n’est que nominalement. Pourtant, les États-Unis ne font pas partie du consortium.

Cela aurait été impensable il y a quelques décennies. Mais aujourd’hui, le reste du monde se rend compte qu’il n’a plus besoin du financement, du leadership ou de l’expertise américains.

Nous pouvons voir des exemples similaires partout, notamment en Israël et en Ukraine. Et je crois que l’une des prochaines chaussures à perdre sera le dollar américain.

Après tout, si le reste du monde n’a pas besoin des États-Unis pour l’exploration spatiale, et qu’il peut ignorer les États-Unis lorsqu’il s’agit de la Troisième Guerre mondiale, alors pourquoi auraient-ils encore besoin du dollar américain ?

Le dollar était le choix clair et évident comme monnaie de réserve mondiale à l’époque où l’Amérique était la superpuissance incontestée. Mais aujourd’hui, c’est un monde différent.

Les nations étrangères qui continuent de dépendre du dollar signifient en fin de compte que les gouvernements et les banques centrales achètent des obligations d’État américaines. Et pourquoi devraient-ils prendre un tel risque alors que la dette nationale atteint déjà 120 % du PIB ?

En outre, le Congrès a adopté il y a quelques semaines une nouvelle loi autorisant le Département du Trésor à confisquer les avoirs en dollars américains de tout pays qu’il considère comme un « État agresseur ».

Bien que les gens puissent penser qu’il s’agit d’une idée moralement juste, la réalité est qu’elle ne fera que décourager les investisseurs étrangers. Pourquoi la Chine, l’Arabie Saoudite ou n’importe qui d’autre devraient-elles acheter des obligations du gouvernement américain alors qu’elles peuvent être confisquées en un clin d’œil ?

Tout cela conduit finalement à un monde dans lequel le dollar américain ne sera plus la monnaie de réserve dominante. Nous commençons déjà à percevoir des signes de ce changement, et il pourrait être pleinement opérationnel d’ici la fin de la décennie.