Stable, transparent et fiable : l’opportunité des pièces stables dans la finance mondiale

7 views 3:07 pm 0 Comments mai 8, 2024

L’un des plus grands gestionnaires d’actifs au monde prévoit que le marché des pièces stables atteindra 3 000 milliards de dollars au cours des quatre prochaines années, soit un bond stupéfiant de 22 fois par rapport à aujourd’hui.

Pour replacer cette adoption dans son contexte, il faut comprendre le rôle que jouent les pièces stables sur les marchés financiers, y compris leur utilité, leurs cas d’utilisation et la manière dont leurs propriétés blockchain stimulent l’innovation dans les services financiers.

Qu’est-ce qu’un stablecoin et comment ça marche ?

Un stablecoin est un actif numérique émis par le secteur privé et indexé sur la valeur d’une monnaie fiduciaire ou d’une matière première, telle que l’USD, l’EUR ou l’or. Les Stablecoins peuvent également être rattachées à plusieurs valeurs d’actifs et fournir une valeur « stable » au fil du temps en suivant la valeur de l’actif sous-jacent.

L’objectif principal des stablecoins est de combiner le traitement instantané et la sécurité des transactions en cryptomonnaies avec la valeur stable des monnaies ou des actifs traditionnels. Si la stabilité est l’objectif, elle n’est ni garantie ni sans risque. Dans le passé, certains projets stablecoins se sont désarrimés de leurs actifs sous-jacents.

Néanmoins, les pièces stables peuvent offrir la sécurité, un traitement immédiat des paiements, la stabilité des prix grâce au soutien de réserves de monnaie fiduciaire ou d’autres actifs, et permettre des transactions privées.

Quels types de pièces stables existent ?

Les Stablecoins existent le plus souvent sous trois variétés, qui diffèrent en fonction de leurs mécanismes de maintien de la stabilité. Ceux-ci inclus:

  • Pièces stables garanties par Fiat

  • Pièces stables garanties par crypto-monnaie

  • Pièces stables algorithmiques (non garanties)

Ci-dessous, nous décrivons chacun d’entre eux et offrons un aperçu des utilisations courantes.

Pièces stables garanties par Fiat

Ces pièces stables sont adossées à une réserve de monnaie fiduciaire dans un rapport de 1:1. Pour chaque stablecoin émis, un montant équivalent de monnaie fiduciaire est conservé en réserve. Ce soutien direct par les monnaies fiduciaires, ainsi que la possibilité d’être échangé contre l’équivalent en monnaie fiduciaire, favorisent la stabilité et contribuent à garantir que la valeur du stablecoin reste constante. Les émetteurs populaires incluent Circle (USD Coin ou USDC) et Tether (USDT), tandis que d’autres comme Paypal USD (PYUSD) sont entrés en scène plus récemment. Ces types de pièces stables adossées à des actifs maintiennent leur stabilité en détenant des réserves de monnaies fiduciaires ou d’autres actifs financiers.

Stablecoins crypto-garantis

Ces pièces stables sont adossées à d’autres crypto-monnaies. Étant donné que la crypto-monnaie de réserve peut également être volatile, ces pièces stables sont souvent « sur-garanties », ce qui signifie qu’elles détiennent une quantité d’actif de réserve plus importante que la pièce stable émise pour tenir compte des fluctuations de valeur. Dans certains cas, les pièces stables peuvent être surdimensionnées avec des ratios allant jusqu’à 200 %.

Ces pièces stables peuvent s’appuyer sur des mécanismes tels que les contrats intelligents pour maintenir leur ancrage, y compris des algorithmes qui gèrent automatiquement l’offre de pièces en réponse aux changements de la demande ou à la valeur de la garantie. Un exemple notable est DAI, de MakerDAO, un protocole basé sur Ethereum qui est indexé sur le dollar américain, mais soutenu par Ethereum et d’autres crypto-monnaies.

Stablecoins algorithmiques (non garantis)

Les pièces stables purement algorithmiques, parfois appelées actifs cryptographiques non garantis, ne sont soutenues par aucun réel actifs. En tant que telle, cette variété s’appuie sur un mécanisme de travail basé sur des algorithmes et des contrats intelligents programmables pour maintenir leur ancrage.

Pour garantir la stabilité, un algorithme manipule automatiquement l’offre de stablecoin en réponse aux changements de la demande. Des exemples notables par capitalisation boursière incluent l’USDD et l’USDX.

Quels cas d’utilisation de l’utilitaire stablecoin existent ?

Chaque version offre divers utilitaires dans le système financier et prend en charge des cas d’utilisation allant des transactions quotidiennes aux opérations financières complexes. Dans de nombreux cas, les pièces stables peuvent créer un pont entre les crypto-monnaies et la valeur prévisible nécessaire à une utilisation quotidienne dans la finance traditionnelle et au-delà.

Utilitaire Stablecoin garanti par Fiat

  • Transactions et paiements quotidiens: Leur stabilité fiable les rend adaptés aux transactions quotidiennes et offre une alternative numérique aux monnaies fiduciaires traditionnelles (c’est-à-dire les espèces) sans la volatilité des crypto-monnaies. Par exemple, un plug-in de paiement crypté avec le géant du commerce électronique Shopify prend désormais en charge les paiements USDC pour des millions de fournisseurs de plateformes. De plus, Visa prend désormais en charge les capacités de règlement stablecoin.

  • Paiements et envois de fonds transfrontaliers: Les Stablecoins simplifient et accélèrent les transferts d’argent internationaux avec des frais moins élevés et plus de transparence par rapport aux systèmes bancaires traditionnels.

  • Négocier des paires dans les échanges de crypto-monnaie: Servir d’actif stable contre lequel la valeur d’autres crypto-monnaies peut être échangée, facilitant ainsi l’échange et la valorisation.

  • Applications DeFi (finance décentralisée): Le rôle principal du stablecoin adossé à un fiat dans DeFi est de fournir un moyen d’échange stable et une réserve de valeur pour participer aux activités de prêt, d’emprunt et d’agriculture de rendement.

Utilitaire Stablecoin garanti par crypto-monnaie

  • Intégration DeFi: Offrez une intégration transparente dans les applications DeFi pour acheter, prêter, emprunter et gagner des intérêts, tout en maintenant une valeur stable. En tant que jeton ERC-20, par exemple, DAI fonctionne avec n’importe quelle dApp, portefeuille, protocole ou plate-forme basé sur Ethereum.

  • Garantie pour les prêts cryptographiques: Les utilisateurs peuvent garantir d’autres avoirs en crypto-monnaie pour créer ces pièces stables, en les utilisant à diverses fins sans avoir à vendre leurs actifs d’origine.

  • Opérations financières compatibles avec les contrats intelligents: Leur fonctionnement sur des plateformes de contrats intelligents permet des opérations financières innovantes, comme le remboursement automatisé des prêts et les comptes d’épargne basés sur des algorithmes.

Utilitaire Stablecoin algorithmique (non garanti)

  • Expérimentation en politique monétaire: Ils représentent une frontière dans l’expérimentation des politiques monétaires numériques, où l’offre peut être ajustée de manière algorithmique en fonction des conditions du marché, imitant les opérations des banques centrales, mais selon des méthodes fondées sur le consensus communautaire.

  • Évolutivité et décentralisation: Sans avoir besoin de garanties, ils peuvent potentiellement offrir une approche plus évolutive et décentralisée de la valeur stable dans l’économie numérique.

  • Mécanismes DeFi innovants: Peut introduire de nouveaux mécanismes DeFi qui exploitent leur élasticité unique de l’offre, des taux de prêt algorithmiques aux stratégies d’agriculture de rendement dynamique.

Quelles sont les différences entre les CBDC et les stablecoins ?

Les monnaies numériques de la banque centrale (CBDC) et les pièces stables sont toutes deux des formes de monnaie numérique, mais elles diffèrent considérablement par leur support, leur émission et leur utilisation prévue.

Les CBDC sont monnaies numériques émises et régies par la banque centrale d’un pays, ce qui en fait une forme numérique de la monnaie fiduciaire existante d’un pays. Parce qu’ils sont soutenus par le gouvernement, ils conservent leur cours légal dans le pays émetteur.

L’un des principaux objectifs des CBDC est d’améliorer l’efficacité des systèmes de paiement, de renforcer l’inclusion financière et de maintenir la souveraineté des monnaies nationales. Alors que les pièces stables représenter le dollar fiduciaire émis par une banque centrale, les CBDC sont le dollar numérique.

Selon le Forum économique mondial, les raisons pour lesquelles les pays sont explorer les CBDC inclure la prévention de la « fragmentation du paysage des paiements en CBDC, pièces stables et actifs cryptographiques privés ».

Pour récapituler : les principales différences entre ces deux types d’actifs sont :

  • Type d’émetteur (banques centrales ou entités privées)

  • Mécanismes de soutien et de stabilité (soutenus par le gouvernement ou soutenus par des actifs ou des algorithmes)

  • Cadres réglementaires (extension d’une monnaie fiduciaire ou décentralisée, entre acteurs du marché de la cryptographie.)

L’état futur des finances

Dans l’ensemble de l’écosystème financier mondial, l’avenir s’annonce prometteur. De nouveaux facteurs de forme de valeur tels que les pièces stables et les CBDC signifient des progrès allant des paiements sans numéraire et de nouveaux produits de consommation au règlement des transactions, à l’interopérabilité des marchés et aux opérations financières simplifiées. Même si l’infrastructure et l’adoption doivent encore se développer, l’état futur d’un échange de valeur sans friction est plus proche que jamais.

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