Un dollar fort est une bonne nouvelle pour la plupart d’entre nous – mais tout le monde n’y gagne pas : NPR

Le dollar américain a grimpé cette année par rapport à la plupart des devises du monde. Cela apporte de nombreux avantages aux Américains, mais cela crée également beaucoup de souffrance.

Un dollar fort présente de nombreux avantages. Cela renforce la domination économique américaine et contribue à réduire l’inflation en rendant les importations moins chères.

Mais la hausse du dollar ne soulève pas tous les bateaux. Certains exportateurs ont été touchés par le fait que la monnaie nationale plus forte les rend moins compétitifs sur les marchés étrangers, tout en créant également des problèmes économiques dans le monde entier.

Voici trois choses à savoir sur le dollar – et son rallye cette année.

Qu’est-ce qui se cache derrière la force du dollar – et est-ce que cela va durer ?

Un dollar solide signifie une économie forte. Et l’économie américaine s’est révélée relativement forte et stable, certainement en comparaison avec d’autres pays dont la croissance est plus lente.

L’indice du dollar américain, qui mesure le billet vert par rapport à un panier de devises des principaux partenaires commerciaux, est en hausse de près de 4 % cette année, malgré une baisse en mai et une certaine volatilité en cours de route.

Pour le dollar, les gains marquent un véritable retour. Le billet vert s’est envolé en 2022 pour atteindre son plus haut niveau depuis environ deux décennies, mais a légèrement reculé l’année dernière.

Les taux d’intérêt jouent également un rôle. La Réserve fédérale continue de maintenir des taux d’intérêt relativement élevés par rapport à ceux des partenaires commerciaux des États-Unis, comme le Japon et l’Europe.

Des taux d’intérêt plus élevés font généralement grimper la valeur d’une monnaie. L’une des principales raisons est qu’ils ont tendance à attirer davantage d’investisseurs étrangers sur les marchés de la dette du pays. Par exemple, un investisseur japonais souhaitant acheter des obligations du gouvernement américain devrait acheter des dollars pour investir dans ce pays.

Et pour le moment, la Fed ne semble pas pressée de commencer à réduire les taux d’intérêt après les avoir portés à leur plus haut niveau depuis plus de deux décennies.

En revanche, d’autres grandes économies ont commencé à baisser leurs taux d’intérêt. En fait, le Canada a réduit son taux d’intérêt mercredi, devenant ainsi le premier pays du G7 à le faire. La Banque centrale européenne a emboîté le pas jeudi en abaissant ses taux directeurs.

De nombreux analystes s’attendent à un affaiblissement du dollar plus tard cette année. L’ampleur de cette baisse dépendra du nombre de réductions de taux effectivement appliquées par la Fed.

Un récent sondage mené par Reuters auprès des stratèges de marché ne prédit qu’une légère baisse du dollar.

Alors à qui profite-t-il ?

Autrement dit, presque tout le monde dans le pays.

L’un des principaux avantages d’un dollar plus fort est qu’il réduit le coût des importations. C’est un gros problème pour les États-Unis, un pays qui importe plus qu’il n’exporte.

Et il ne s’agit pas seulement des millions d’acheteurs qui achètent des articles bon marché fabriqués en Chine chez Walmart et Amazon. Les entreprises américaines en profitent car elles doivent également importer des éléments, comme des matières premières ou des composants, pour la fabrication et la production.

La baisse des coûts d’importation contribue à lutter contre l’inflation. Et cela s’avère particulièrement utile à l’heure où l’inflation reste l’un des plus grands défis pour l’économie américaine.

Bien que l’inflation ait considérablement diminué depuis qu’elle a atteint son plus haut niveau depuis quatre décennies en 2022, elle reste supérieure à l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed.

« Si vous demandez à n’importe quel Américain ce qui le dérange le plus dans l’économie, c’est qu’il paie plus cher pour toutes sortes de choses, de biens et de services », explique Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s Analytics. « Le problème numéro un ici est donc l’inflation. Nous devons maîtriser cela. Et une façon d’y parvenir est d’avoir un dollar fort.

La force du dollar profite également aux Américains voyageant à l’étranger, en particulier dans les pays dont la monnaie s’est le plus affaiblie par rapport au dollar américain.

Prenez le Japon. Le yen est tombé à son plus bas niveau depuis plus de 30 ans face au dollar. Les visiteurs américains y ont afflué pour profiter des prix bas qui en résultent, selon l’agence japonaise du tourisme.

Non seulement voyager à l’étranger coûte moins cher, mais cela permet également aux Américains d’acquérir des sacs à main et des vêtements de luxe dans des pays comme l’Europe à des prix bien inférieurs à ceux des États-Unis, tout en rendant les repas raffinés et les hôtels haut de gamme plus abordables.

Ensuite, il y a le facteur fierté. Un dollar fort renforce la domination économique des États-Unis en tant que monnaie la plus importante du monde.

Et qui est blessé ?

La hausse du dollar américain peut apporter de gros avantages à de nombreux Américains, mais tout le monde n’en sort pas gagnant.

Cela pourrait nuire aux fabricants nationaux.

Prenez Drew Greenblatt. Il possède Marlin Steel Wire Products à Baltimore, qui exporte des produits comme des paniers et des étagères vers d’autres pays.

Greenblatt affirme que son entreprise a « facilement » perdu plus de 4 millions de dollars par an en ventes à l’exportation parce que ses produits ne sont pas aussi compétitifs sur les marchés étrangers.

La force du dollar signifie également qu’il ne peut pas embaucher autant de personnes qu’il le souhaiterait.

«Je pourrais embaucher davantage de chômeurs de la ville de Baltimore qui vivent actuellement dans la pauvreté», dit-il. « Je pourrais les attirer vers la classe moyenne si j’avais plus de commandes. »

Greenblatt souffre d’autant plus qu’il utilise uniquement de l’acier américain.

Il est difficile de quantifier l’impact exact d’un dollar fort sur les exportateurs américains. Les économistes conviennent que les fabricants souffrent de la force du dollar, mais notent également que le secteur est plus résistant aux pressions monétaires et aux taux d’intérêt élevés que lors des périodes dévastatrices précédentes, comme au début des années 1980.

« Ils ne sont pas en plein essor, mais ils tiennent le coup », déclare Zandi à propos des constructeurs américains.

D’autres entreprises sont en mesure de compenser le coup porté à leurs exportations en payant moins pour l’importation de matériaux ou de composants dont elles ont besoin pour leur production.

Les entreprises américaines qui fabriquent à l’étranger peuvent également en ressentir les conséquences. Pour les sociétés multinationales, comme Apple, qui ont de nombreuses opérations à l’étranger, la force du dollar peut s’avérer coûteuse lors de la conversion des devises locales en dollars américains.

Au-delà de nuire aux entreprises américaines, la force du dollar peut causer des ravages dans le monde entier.

Même si les pays étrangers peuvent bénéficier d’exportations de marchandises à moindre coût vers les États-Unis, ils en paient le prix car les importations dans leur propre pays deviennent également plus chères.

Le Japon et la Corée du Sud, deux partenaires commerciaux majeurs des États-Unis, ont exprimé de « sérieuses inquiétudes » concernant la dépréciation de leur monnaie, même si les deux pays sont de grands exportateurs.

Et puis il y a les économies émergentes qui ont emprunté en dollars américains. Ils souffrent aussi. Rembourser les intérêts de leurs dettes devient plus coûteux puisqu’ils doivent acheter plus de dollars pour rembourser les investisseurs. Ces dollars coûtent plus cher lorsque le billet vert se renforce… et à mesure que la dette augmente, les coûts augmentent également.

Ainsi, un dollar fort peut profiter à de nombreux Américains, mais lorsqu’il s’agit de devises, tout le monde ne peut pas en sortir gagnant, que ce soit à l’étranger ou dans son pays.