Une menace numérique pour la domination du dollar – Analyse – Eurasia Review

Par Derek Pew

(FPRI) — La peur et le manque de connaissances sur les crypto-monnaies aux plus hauts niveaux du gouvernement américain constituent une menace majeure pour la sécurité nationale.

L’émergence de la solution technologique fournie par le protocole Bitcoin en 2008 (et la myriade de protocoles basés sur la blockchain qui ont vu le jour par la suite) et les réseaux de canaux de paiement (PCN) associés (réseaux mondiaux de transfert de richesse peer-to-peer) ont ouvert la boîte de Pandore. qui change à jamais le stockage et le transfert mondial de richesses peer-to-peer. Ajoutez à cela les progrès rapides de l’intelligence artificielle capable de créer presque toutes les solutions dans les PCN et le système monétaire mondial est sur le point de changer radicalement.

Pourtant, les politiciens des deux côtés, ainsi qu’une grande partie des responsables de la sécurité nationale, ne comprennent pas comment fonctionnent les monnaies numériques et sont réticents à prendre des mesures proactives pour garantir l’utilisation continue du dollar américain comme monnaie mondiale de facto dans le monde. le contexte de ces nouvelles technologies.

La résistance actuelle à l’exploration du développement d’une monnaie numérique de la banque centrale américaine, y compris les efforts législatifs visant à interdire au Trésor américain de prendre des mesures pour en étudier la faisabilité, est basée sur de fausses informations sur le fonctionnement des monnaies numériques et sur les craintes d’une perte des droits à la vie privée ou des droits d’un gouvernement. capacité à contrôler la capacité des gens à acheter des biens et des services. L’attitude semble être que le gouvernement américain a la capacité d’arrêter à lui seul le développement technologique mondial et de geler à perpétuité un paysage monétaire international pré-numérique.

De tels efforts manquent de vision et pourraient menacer la position du dollar américain dans l’écosystème financier mondial. Depuis la Seconde Guerre mondiale, un instrument clé de la puissance nationale américaine a été la demande mondiale d’une monnaie stable dans laquelle les transactions commerciales et d’investissement à long terme peuvent être libellées et les richesses peuvent être stockées. Les États-Unis bénéficient de cette demande mondiale pour leur monnaie – avec jusqu’à 80 % des transactions libellées en dollar – car ils maintiennent la stabilité du dollar. Au fil du temps, cette stabilité de la demande mondiale a entraîné une baisse de l’inflation, une baisse des taux d’intérêt pour les entreprises et les consommateurs américains et a permis aux États-Unis de gérer leurs déficits budgétaires et commerciaux sans encourir de conséquences négatives. Les États-Unis tirent également un énorme avantage du fait qu’une grande partie de l’activité économique mondiale passe par l’écosystème du dollar en termes de récolte des frais de transaction pour une telle activité, d’accumulation de données sur le commerce mondial et d’utilisation de l’accès aux comptes libellés en dollars américains et au système financier américain. comme outil de contrainte.

Alors qu’une grande partie de l’establishment américain en matière de sécurité nationale se concentre sur la question de savoir si une autre monnaie nationale peut déplacer la position du dollar, par exemple le yuan chinois (renminbi), beaucoup moins d’attention a été accordée à la création de nouveaux mécanismes pour faciliter le commerce, l’investissement et stockage de richesse en dollars américains dans le contexte du mouvement mondial vers les monnaies numériques et les PCN. De même, une grande attention a été accordée aux crypto-monnaies non nationales ou démocratisées comme le Bitcoin, considérées comme une menace plutôt qu’une opportunité. Alors que ces crypto-monnaies sont confrontées à des défis en termes de mise à l’échelle et de stabilité des prix, de manière à faciliter les millions de transactions quotidiennes que les monnaies nationales traditionnelles gèrent facilement, de l’achat d’une tasse de café à la mise en place d’une ligne de crédit de plusieurs millions de dollars, les entrepreneurs découvrent les moyens d’utiliser ces nouvelles technologies dans d’autres formes de stockage et de transfert de richesse. L’une de ces méthodes est le développement d’un stablecoin : une monnaie numérique qui fixe sa valeur à une référence externe ayant une valeur relativement stable.

Aujourd’hui, des entreprises entrepreneuriales à l’extérieur et à l’intérieur des États-Unis utilisent la monnaie américaine pour faire quelque chose que les États-Unis devraient faire : créer un stockage et un transfert de richesse sécurisés en dollars américains basés sur les cryptomonnaies pour ces protocoles et réseaux, ainsi qu’un stockage et un transfert de richesses basés sur le dollar américain. des sorties. IFinex, une société basée à Hong Kong, a créé des pièces stables liées à toutes les principales devises mondiales et affirme que son pièce stable « US Dollar Tether » (USDT) est adossée à un rapport 1:1 avec le dollar américain. En d’autres termes, un stablecoin Tether est théoriquement équivalent à un dollar américain « ordinaire » car la société prétend pouvoir détenir un montant équivalent de dollars américains et d’équivalents en dollars américains pour garantir sa valeur. L’USDT fournit une solution de stockage et de transfert de richesse sécurisée en dollars et la possibilité de payer des biens et des services dans une monnaie stable que d’autres accepteront comme ayant une valeur définie et stable. L’USDT sert également de rampe d’accès et de sortie pour ceux qui détiennent d’autres types de crypto-monnaies (comme le bitcoin) afin de pouvoir les convertir afin d’éviter les fluctuations de prix de ces crypto-monnaies sans les convertir en monnaies nationales. Près de la moitié des transactions Bitcoin sont désormais connectées à l’USDT. En 2022, iFinex a affirmé que le stablecoin USDT était utilisé pour traiter quelque 18,2 billions de dollars de transactions et que l’USDT est de plus en plus accepté comme substitut au dollar : par exemple, il peut désormais être utilisé pour régler les paiements d’impôts dans le canton suisse de Lugano.

Donc quel est le problème? L’utilisation de l’USDT ne renforce-t-elle pas simplement la position du dollar américain ? Cette hypothèse pose plusieurs problèmes. Premièrement, ce sont des sociétés non basées aux États-Unis comme iFinex, et non le Trésor américain, qui définissent et fixent les règles d’utilisation des monnaies numériques liées au dollar américain. Deuxièmement, ces transactions, bien que soi-disant liées au dollar américain, se produisent en dehors de la surveillance et de la supervision du système financier américain et constituent une solution de contournement utile pour éviter les sanctions américaines contre les entreprises et les pays visant à les empêcher d’accéder au dollar américain à des fins commerciales et d’investissement. Troisièmement, parce que les dollars américains et leurs équivalents ne changent jamais de mains (seules les pièces stables le font), les États-Unis ont de moins en moins de visibilité sur le mouvement et l’utilisation de la monnaie américaine en dehors des États-Unis. Quatrièmement, ces pièces stables de tiers comportent le risque d’entreprise de l’émetteur et, à mesure que leur utilisation se multiplie, un événement d’entreprise qui n’a rien à voir avec la stabilité du dollar américain pourrait saper la confiance mondiale dans le dollar américain en général. Enfin, étant donné que des tiers et non les États-Unis prennent des décisions concernant leurs pièces stables, la menace à long terme est qu’à mesure que certaines pièces stables comme Tether gagnent en acceptation et en reconnaissance, la valeur de la pièce stable peut de plus en plus être indépendante du dollar américain (en faveur d’autres devises ou instruments).

Il existe une fenêtre d’opportunité. À l’heure actuelle, des pièces stables comme Tether sont en cours de développement alors que le dollar américain reste la réserve de valeur mondiale préférée et où les détenteurs de crypto-monnaies cherchent toujours la possibilité d’évaluer la valeur de leurs avoirs par rapport au dollar. Mais si les États-Unis ne parviennent pas à adopter ces protocoles et les PCN qui y sont associés, ils céderont alors le contrôle à quelqu’un ou à quelque chose d’autre (y compris éventuellement un État ennemi), ce qui entraînera une perte massive et irrévocable pour les États-Unis.

Tether est un avertissement que les entreprises étrangères profitent de la domination du dollar américain et des avancées technologiques américaines. Les États-Unis ne le sont pas. Se mettre la tête dans le sable et espérer que les crypto-monnaies et les pièces stables mourront tranquillement est une voie vers la perte de la domination mondiale du dollar américain.

Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur seul et ne reflètent pas nécessairement la position du Foreign Policy Research Institute, une organisation non partisane qui cherche à publier des articles argumentés et orientés politique sur la politique étrangère et la sécurité nationale des États-Unis. priorités.

• À propos de l’auteur : Derek Pew est président-directeur général de The Yard et président exécutif de HashWatt. M. Pew travaille dans le domaine des cryptomonnaies et s’intéresse personnellement et professionnellement à ce sujet. Cependant, il écrit cet article en s’appuyant sur ses années d’expérience et sur sa conviction que les décideurs politiques et le grand public doivent avoir une discussion éclairée sur ces nouvelles technologies financières et leurs implications pour la politique américaine.
• Source : Cet article a été publié par FPRI