par Helen Reid 
Wells Fargo est en train de sortir de ses racines en matière de prêt. La banque s’est discrètement lancée dans une vague d’embauches pour s’emparer d’une part plus importante du secteur rentable de la banque d’investissement longtemps dominé par ses rivaux de Wall Street. Depuis le début de 2023, une analyse de CNBC a révélé que Wells Fargo avait procédé à au moins 17 recrutements de cadres supérieurs dans sa division de banque de financement et d’investissement (CIB). S’appuyant sur l’expertise de ses concurrents, de nombreux dirigeants nouvellement embauchés travaillaient auparavant chez JPMorgan Chase et d’autres grandes banques. L’expansion de la banque d’investissement « améliore nos perspectives » sur les actions Wells Fargo, selon Jeff Marks, directeur de l’analyse de portefeuille pour le CNBC Investing Club. « Ajouter davantage de revenus liés aux commissions au tableau d’ensemble rend les bénéfices de la banque moins otages de la courbe des rendements du marché obligataire et pourrait améliorer le profil de rendement global de la banque. » Il a ajouté : « Wells Fargo pourrait ainsi atteindre un multiple plus élevé sur le marché ». Il n’est pas étonnant que le PDG Charlie Scharf souhaite une plus grande part d’activités comme la banque d’investissement, qui génèrent d’énormes revenus grâce aux commissions. Des services tels que la souscription aux offres publiques initiales (IPO) et la facilitation des fusions et acquisitions (M&A) permettent aux banques de percevoir un pourcentage de ces transactions et frais de conseil. Les frais constituent une source de revenus plus durable et moins volatile que celle sur laquelle Wells Fargo s’est historiquement concentrée. Ceci est important car, comme l’a déclaré Scharf dans le rapport annuel 2023 de la banque, la division CIB a positionné Wells Fargo pour « augmenter nos revenus basés sur les commissions » et « augmenter nos rendements globaux ». Toutefois, en tête de la liste des personnes récemment embauchées se trouve Doug Braunstein, un vétéran de JPMorgan qui a été nommé vice-président en février pour aider à diriger les activités de financement d’entreprise et de conseil de Wells Fargo. Pendant près de 20 ans chez JPMorgan, Braunstein a occupé de nombreux postes, notamment celui de directeur financier, de responsable de la banque d’investissement dans les Amériques et de responsable des fusions et acquisitions mondiales. Fernando Rivas a été nommé plus tôt ce mois-ci co-PDG de la banque de financement et d’investissement chez Wells Fargo. Ancien responsable des services bancaires d’investissement en Amérique du Nord chez JPMorgan, Rivas dirigera CIB aux côtés de Jonathan Weiss, qui était l’unique PDG de la division depuis février 2020. Weiss, également ancien de JPMorgan, travaille chez Wells Fargo depuis 2005. Rivas était chez JPMorgan pendant trois décennies. En plus de ces embauches de haut niveau, CNBC a découvert que Wells Fargo avait également recruté les meilleurs talents d’autres géants financiers tels que Barclays, Deutsche Bank, Piper Sandler et le Credit Suisse, aujourd’hui disparu, le tout au cours de l’année écoulée. Un porte-parole de Wells Fargo a refusé de commenter le nombre total d’embauches liées à la CIB à tous les niveaux de la division. Cependant, Scharf de Wells Fargo a déclaré dans le communiqué de presse annonçant l’embauche de Rivas : « Nous avons recruté plus de 50 banquiers et traders seniors depuis 2020 et avons constaté l’impact positif avec une augmentation des revenus et de la part de marché ». Rompre avec la tradition La direction s’appuie depuis longtemps sur des flux de revenus basés sur les intérêts, tels que les revenus nets d’intérêts (NII) de ses clients particuliers et professionnels. Le NII est la différence entre ce qu’une entreprise gagne en prêts et ce qu’elle paie pour les dépôts de ses clients. Wells Fargo et d’autres banques ont bénéficié ces dernières années lorsque la Réserve fédérale a commencé à augmenter les taux d’intérêt en mars 2022. En effet, le coût des emprunts augmente bien plus que ce que les clients gagnent sur leurs dépôts. Cependant, comme les taux sont restés élevés pendant plus longtemps, les clients ont commencé à retirer une partie de leurs dépôts pour se tourner vers des offres à plus haut rendement comme les fonds du marché monétaire. Wells Fargo a déclaré que le NII avait diminué de 8 % au cours du premier trimestre, citant la dynamique des taux d’intérêt. Les prévisions pour l’ensemble de l’année concernant le NII devraient également diminuer dans une fourchette de 7 à 9 %. C’est l’épée à double tranchant des taux, qui devraient désormais être réduits par la Fed plus tard cette année, et c’est la raison pour laquelle Wells Fargo s’est réjouie de voir ses investissements liés à la CIB porter leurs fruits au premier trimestre. La division a vu son chiffre d’affaires augmenter de 1,6% à 4,98 milliards de dollars. Lors de la conférence téléphonique post-résultats du 12 avril, Scharf a déclaré que la banque « commence à voir les premiers signes d’une croissance des actions et des frais, ce qui sera important à mesure que nous diversifions nos revenus et réduisons les revenus nets d’intérêts en pourcentage des revenus ». De 2019 à fin 2023, la part globale de la banque d’investissement de Wells Fargo a grimpé de deux rangs sur le marché américain pour atteindre la 6e place, a indiqué la direction dans un rapport annuel, citant les chiffres de Dealogic. Des données plus récentes indiquent que la part des revenus de la banque d’investissement de Wells Fargo à l’échelle mondiale est passée de la 12e à la 7e place sur un an, mardi. Dans le sous-ensemble des services bancaires d’investissement des fusions et acquisitions, Wells Fargo a perçu davantage de commissions. La banque a également été sollicitée pour une série d’accords très médiatisés, notamment la tentative d’acquisition par Kroger d’Albertson’s pour près de 25 milliards de dollars en octobre 2022. La transaction est dans les limbes après que la Federal Trade Commission a déposé une plainte pour bloquer la fusion en février. . En ce qui concerne les introductions en bourse, Wells Fargo figurait parmi les principaux gestionnaires de livres des récentes introductions en bourse : le croisiériste Viking et la société de gestion de données Rubrik. Les actions de Wells Fargo, qui ont commencé leur trajectoire ascendante en novembre, ont gagné plus de 50 % au cours des 12 derniers mois – et environ la moitié de ce gain rien qu’en 2024. C’est environ le double de la performance du S&P 500 sur les deux mesures. L’action a connu la semaine dernière son plus haut niveau de clôture à 62,55 $ depuis la mi-janvier 2018. Les actions ont légèrement reculé depuis lors, mais ne restent qu’à environ 7,5 % de leur plus haut historique de 65,93 $ fin janvier 2018. En reconnaissance de Fort de cette force, le Club a réduit sa position sur Wells Fargo fin avril et a enregistré un bénéfice substantiel sur la transaction. Bien que toujours optimistes, nous avons souhaité réduire la pondération globale du titre dans un souci de discipline de portefeuille. C’était proche du seuil de 5 % qu’on n’aime pas dépasser pour gérer un portefeuille diversifié. Le Club a une note de 2 sur l’action et un objectif de cours de 62 $. WFC mountain 2018-01-26 Wells Fargo depuis la clôture record du 26 janvier 2018. Aller de l’avant L’expansion de la CIB de Wells Fargo est de bon augure une fois que le plafond d’actifs de 1,95 billion de dollars imposé par la Fed à l’entreprise aura disparu. Bien que le moment soit incertain, Wells Fargo a obtenu une victoire clé auprès des régulateurs en février après que le Bureau du contrôleur de la monnaie ait mis fin à une sanction liée au scandale des faux comptes de la banque en 2016. On pensait que cette soi-disant ordonnance par consentement était un facteur majeur dans la décision de la Fed de plafonner les niveaux d’actifs de Wells Fargo en 2017. Ces charges réglementaires pour les méfaits passés de la banque étaient antérieures au mandat de Scharf, qui les a effacés depuis qu’il est devenu PDG en 2019. Piper L’analyste de Sandler, Scott Siefers, a déclaré que Wells Fargo serait en mesure de rivaliser plus efficacement avec les autres grandes sociétés de Wall Street une fois le plafond de croissance supprimé. « Wells Fargo, sur une base relative, est très sous-dimensionné dans des secteurs tels que la banque d’investissement », a déclaré Siefers à CNBC en mars. « Ainsi, une partie de l’activité de banque d’investissement consiste à être en mesure d’engager des capitaux. En d’autres termes, de mettre un certain risque sur votre bilan. Mais grâce au plafonnement des actifs, Wells n’a pas été en mesure de développer sa banque d’investissement au même niveau. diplôme, comme l’ont fait certains de ses autres pairs. (Le Charitable Trust de Jim Cramer est long WFC. Voir ici pour une liste complète des actions.) En tant qu’abonné au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim n’effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après l’envoi d’une alerte commerciale avant d’acheter ou de vendre une action du portefeuille de son organisme de bienfaisance. Si Jim a parlé d’une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après l’émission de l’alerte commerciale avant d’exécuter la transaction. LES INFORMATIONS CI-DESSUS SUR LE CLUB D’INVESTISSEMENT SONT SOUMISES À NOS TERMES ET CONDITIONS ET POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ, AINSI QUE NOTRE AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ. AUCUNE OBLIGATION OU OBLIGATION FIDUCIAIRE N’EXISTE, OU N’EST CRÉÉE, EN VERTU DE VOTRE RÉCEPTION DE TOUTE INFORMATION FOURNIE EN RELATION AVEC LE CLUB D’INVESTISSEMENT. AUCUN RÉSULTAT OU PROFIT SPÉCIFIQUE N’EST GARANTI.
Une femme passe devant la banque Wells Fargo à New York, États-Unis, le 17 mars 2020.
Jeenah Lune | Reuters
Wells Fargo est en train de sortir de ses racines prêteuses. La banque s’est discrètement lancée dans une vague d’embauches pour s’emparer d’une part plus importante du secteur rentable de la banque d’investissement longtemps dominé par ses rivaux de Wall Street.
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